房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******
王丽新
新年伊始 ,房企处置资产、启动并购重组计划不断出炉。据不完全统计 ,自2022年11月底“第三支箭”落地以来,涉房企业披露的收并购案总交易对价超过576亿元 。
支持房企股权融资的“第三支箭”发出,正进一步有效化解房企风险,加快推动行业风险出清,对“稳预期 、稳信心、稳投资”起到重要作用 。但从实操层面来看,其中涉及并购重组的交易资金规模大 、并购程序繁琐 ,方案 是否成功也存在不确定性 。在笔者看来,这期间,上市房企需谨慎处理三大关键点。
并购前期 ,需理性选择适合企业自身的并购标 的 。在当下的市场格局中,稳健型房企有发展优势、有扩表需求 ,可供其“挑选”的资产标 的池子也很大 。但不同企业业务布局、细分市场话语权 、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色,背后 的大股东资源也不尽相同。并购重组 是企业发展历程中 的大事 ,需顺应市场需求,仔细甄别被并购标的资产质量 、经营状况 、企业文化与管理等方方面面是否与自身匹配,不能盲目选择标的,要“补短板优长处” ,采用合理 的估值方法进行评估 ,实现“1+1>2”效应。
并购中期 ,需做好尽调以及匹配最优的并购方式。不同于其他行业,房地产行业并购重组涉及的资产标 的多数都 是正在开发或销售 的项目 ,周期较长,少则一两年多则十年八年才能清盘交付 ,这其中参与方较多 ,夹杂“明股实债”等现象 ,背后的债权关系复杂 ,需充分尽调 ,确保风险指数处在可控范围内且有收益空间 ,谨慎对待再出手。
此外 ,涉及并购重组的双方都应跟随政策节点 ,谨慎考量支付以及融资方式,无论是向特定投资者非公开发行股份募资 ,还是现金支付等 ,都需最大可能地寻找长期且成本较低 的资金。毕竟 ,合理 的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险,进而保证现金流安全 。
并购后期,需注重业务协同及资源整合,达到提升效益 的目 的。当闯过前面的重重难关 ,并购项目进入落地阶段时,往往是实现有质量的并购重组最重要 的一环。若企业实施并购重组后能在业务 、经营、财务以及人力等方面达到很好地融合 ,其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环 。反之 ,并购标的则会成为收购方业绩表现 的“拖油瓶” 。
更重要的是 ,要想实施好房地产行业并购重组,需强化对上市房企 、涉房上市公司并购重组 、再融资 的监管力度 。一方面 ,收购方收进来 的须是优质资产,才能更好地发挥资本市场优化资源配置的作用;另一方面 ,上市房企、涉房上市公司的再融资,需市场主体有真正融资和业务需求才能启动,更要保证并购重组的配套融资真正用在方案提及 的项目以及“保交付”的项目中,否则会与发出“第三支箭” 的初衷背道而驰。
总体而言,在行业风险持续出清过程中,并购重组活动有望逐渐增加 。企业整合资源后 ,经营状况有望改善 ,同时将淘汰落后企业,改善产业结构 ,优化行业资产负债表,推动房地产行业朝着更好的方向发展 。
【健康情报局】影响青少年口腔美观问题有哪些******
2022年全国爱牙日的主题为“口腔健康 全身健康” ,副主题为“护牙健齿少年强 健康中国民族兴”。第四次全国口腔流调结果显示我国12岁年龄组 的患龋率为38.5%,平均每人患龋 的牙数为0.86颗 。也就是说,青少年人群中有四成左右 的人有龋齿 ,平均每人有1颗左右 的龋齿 。中华口腔医学会邀请知名口腔专家与光明网卫生频道联合开展 “龈粉齿白 青春飞扬”爱牙日活动 。加大口腔防治知识宣传教育 ,增强口腔健康观念和口腔保健意识 ,建立口腔保健行为 ,重点关注青少年口腔健康 ,营造有利于口腔健康 的良好社会氛围。
【本期话题】
青少年阶段是比较关注美观 ,有 的长了青春痘 ,有 的身高体型发生一些变化 。对于青少年来说 ,常见 的口腔美观问题有哪些 ?
【本期专家】谭建国教授
中华口腔医学会继续教育部主任、北京大学口腔医院口腔修复科
联合出品
策划 赵希 司燕
剪辑 赵希
后期 孙鹏宇
(文图 :赵筱尘 巫邓炎)